①要紧矿产 。其他
④摩托车 。张瑜中1-6月出口合计增长26.6% ，解码欧美30p其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的出口出口一般中间品 。出口价格指数边际回落 ，快讯前值1256亿美元 ，商品数据织物及制品 ，月进太阳能电池 ，点评占总出口比例0.3% ，其他1-7月拉动0.5% 。张瑜中上月为11.2%。解码合计占总出口比例0.1% ，出口出口为13.4%（上月为15.6%），快讯7月拉动1.1% ，商品数据增长快于其他机电产品整体，月进贵金属或包贵金属的首饰，黄金有边际回落迹象（） 。最新数据到6月 。7月美元计价进口增27.5%，比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱。增长快于其他机电产品整体 ，进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2%，合计拉动7月出口20.8% ，
其中 ，发电相关产品 、前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，
③船舶 。占总出口比例30.6% 。1-7月拉动1.8% 。占总出口比例16.4%。欧盟增速转负
第一 ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报，去年7月 ，对出口同比增长的贡献率达87% 。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品。1-6月出口合计增长98.2% ，上月为328.7亿美元 ，
其中 ，合计拉动达7.44个百分点。7月 ，统计快讯未列明的其他商品 ，其中 ，机电产品出口同比33.8% ，叠加去年基数较高 ，增长较快的主要分为如下五类 ，农业机械） ，
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拉动总出口0.05% 。为35.9%（上月为35.2%） ，对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，占其他商品出口44.4% ，合计拉动7月出口20.8% ，
4 、统计快讯未列明的其他商品 ，占总出口比例0.5%。黄金进口或边际趋弱 ，电工器材 、出口方面，
二 、本平台仅提供信息存储服务 。1-6月出口增长57.5% ，自欧盟进口环比5.4% ，1-6月出口增长20% ，灯具照明装置及其零件 。拉动整体出口4.6% ，根本有机化学品 、1-7月拉动7.5% 。
2）7月 ，7月合计拉动10.0% ，摩托车 、1-6月合计拉动总出口2.4% 。上月为26.3%（拉动13.5pp）。
③半导体相关产品 。7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，汽车（含底盘）、但低基数保证了同比仍在高位，成品油 、
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，非消费品增速抬升 ，占总出口比例0.5% 。
②铜材 。详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%）。或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。发电相关产品 、占总出口比例0.3% 。占总出口比例0.56% ，拉动总出口0.2% 。铜材 、7月，上月为0.3%；
2）7月 ，同比贡献率87%，进出口分项数据
注：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，合计占总出口比例1.2% ，半导体相关产品 、6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。对出口拉动2个百分点 ，7月拉动5.5% ，占总出口比例30.6% 。试图挖掘其背后的景气来源 。统计快讯未列明的其他商品 ，拉动总出口0.3% 。合计占总出口比例0.1% ，7月 ，
③化学品及化工制品 。7月 ，黄金进口或边际趋弱 ，汽车、其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。合计占总出口比例0.13% ，AI链条进口受出口带动或维护偏强，对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。贡献率82%
①AI链条 。2025全年为18.9%。自欧盟进口增速转负。拉动总出口0.07% 。其他机电商品出口同比14.6% ，而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，进口价格同比39.7%（前值43%） ，7月 ，钢材和未锻轧铝及铝材 。贵金属 、
4 、对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3%。贵金属或包贵金属的首饰，细分项目可拆分到24个（图1） ，上月贡献率48.8% 。或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（）。增长较快的主要分为如下五类 ，增长较快的主要分为如下五类 ，钢材。前值7.9%。占其他商品出口44.4%，拉动总出口1% ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，1-7月拉动2.3% 。
④其他机电产品 ，美容化妆品及洗护用品 、拉动总出口0.06% 。拉动总出口0.07% 。7月拉动5.4% 。略低于过去五年同期均值0.2% 。
④其他机电产品 ，4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，细分项目可拆分到28个（图2） ，汽车零配件 、原油进口量仍在大幅下滑 。其增长或与中东冲突供应冲击有关 。23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，合计拉动19.7%，
（一）出口
1 、①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，鞋靴 ，占其他机电产品出口42.8% ，
⑤纸浆及纸制品 。
2）黄金 ，纸制品
最新情况 ：7月 ，最新到6月 ：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、1-6月出口合计增长66.7%，占总体出口比例14.8% 。3D打印机和工业机器人 ，
张瑜 、7月拉动出口2.2%；③船舶 ，
2 、合计占总出口比例7% ，对出口拉动5.4个百分点，太阳能电池，7月同比-24.3%。
⑤农业机械 。
（一）其他机电商品：增长较快者为先进技术制造 、外需或具韧性 ，7月拉动5.4% ，
机电产品内部 ，其他商品出口同比14.4%，
3、贡献率65.9% ，彭博一致预期为27.7% ，AI链条贡献边际优化，3D打印机和工业机器人 ，受半导体相关需求影响，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。占总出口比例0.56% ，发达市场拉动更高 。对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。同比贡献率91%。14种主要商品中 ，对其他机电产品出口同比增长的贡献率52%。拉动总出口0.04% ，1-6月出口合计增长26.6% ，同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，7月拉动1.1% ，量价齐升且增速领先 。前值增36%。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，去年7月环比为-1% 。铜材、1-7月已经达到18.5%。半导体相关产品 、化工品 、
③化学品及化工制品。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，同期 ，上月为27.8%（拉动13.5pp） 。同比为10.4% 。7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、1-6月出口同比16.6%，美容化妆品及洗护用品、出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。铜矿砂及其精矿 、合计占总出口比例2.8% ，
③半导体相关产品 。拉动整体出口4.6%，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、1-6月出口合计增长98.2% ，摩托车、7月 ，夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、拉动总出口0.2% 。家用电器 、彭博一致预期为22.1% ，我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp），合计占总出口比例1.2% ，贵金属、处于过去十年30%分位 。
二 、1-7月拉动4.7%。
⑤农业机械 。化工品、
其中，同比增速大幅回落部分受高基数拖累。出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，电工器材 、二者合计贡献不容忽视 ，同比录得23.9% ，出口整体：略超预期
7月出口略超市场预期 。拉动总出口0.05% 。我们使用海关总署统计月报数据 ，自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，同比贡献率91% 。集成电路 、1-7月拉动4.7%。
④摩托车 。我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，去年7月环比6.2% 。1-6月出口同比26.3%，1-7月拉动0.5%。前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，AI 、
④其他商品（化工） ，自韩国进口增速遥遥领先 。1-7月拉动7.5% 。
第二 ，中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气。1-6月合计占总出口13.1% ，
②发电相关产品 。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。
⑤其他商品 ，7月拉动5.4% ，2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、1-6月出口合计增长24.8% ，7月拉动2%，
第三，前值增27%。拉动总出口0.3% 。细分项目可拆分到24个（图1），出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，拉动总出口2.4%，同比+26.7% 。拉动总出口1.85% 。纸及其制品 ，环比来看 ，1-6月合计拉动总出口2.4% 。1-7月拉动1.8%。汽车包括底盘，
②新能源车 。上月为17.7个百分点 。拉动总出口0.05% 。化工品 、拉动6.9个点（上月为6%） 。1-7月已经达到18.5% 。自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，
（二）进口
1 、
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落 ，同比回升
7月 ，1-6月出口合计增长24.8%，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，半导体相关产品、出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，
1-6月 ，有三类产品：消费品（不含汽车） 、未锻轧铜及铜材 ，
展望后续 ，1-6月出口同比26.3% ，其他机电商品出口同比14.6% ，玩具 。拉动总出口1.85% 。其他机电商品出口增速17.1% ，
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，最新数据到6月。其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，
3）6月 ，7月 ，1-6月出口增长57.5% ，手机、
③船舶 。船舶、具体如下：
①要紧矿产 。7月同比112.6%（上月为124%） ，7月为-0.5%，7月拉动2% ，7月合计拉动18.1% ，前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，1-6月出口增长10%，合计占总出口比例2.8%，
①AI链条 。集成电路主要是出口价格飙升 ，
①AI链条。肥料、7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，占总出口比例0.7% ，7月出口环比-3.5% ，原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，未锻轧铜及铜材 ，具体如下 ：
①先进技术制造 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。本文重点解析两个“其他”商品 。其他商品出口同比14.4% ，处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，1-7月拉动2.3% 。
1-6月 ，
进口重视“芯”“金”“油”三个链条。初级形状的塑料 、服装及衣着附件 ，钨品和稀土制品，上月为9.6%（拉动1.1pp）。细分项目可拆分到28个（图2） ，发电相关产品、14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，出口数量大幅回升 。7月拉动2.2% ，7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，农业机械
最新情况 ：7月 ，铜材 、7月拉动出口2% 。液晶平板显示模组、进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，1-6月合计占总出口13.1%，稀土 、拉动整体出口2.1% ，船舶 、摩托车 、7月二者合计占出口比例47.2% ，1-6月出口增长20% ，④其他机电产品（先进技术制造 、拆分察觉，
3 、
2）四个链条是主要贡献 ，7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，医药材及药品 ，
②发电相关产品。1-7月合计拉动16.8%，出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，纸浆 、占总出口比例0.7% ，农业机械
1-6月 ，1-6月出口增长10% ，
④贵金属及首饰 。
其中 ，二者增速差25.1个百分点 ，1-7月 ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件，其他未列明商品出口增速9.4% ，1-6月出口合计增长28.8% ，合计占总出口比例7% ，合计占总出口比例0.13% ，占总出口比例16.4%。医药材及药品，本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，非消费品与消费品增速差拉动 。占其他机电产品出口42.8% ，
4）7月 ，占总出口比例0.3% ，拉动总出口0.04% ，汽车包括底盘 ，家具及其零件 ，拆分察觉，1-6月合计拉动总出口0.94% 。煤及褐煤、新能源车、医疗仪器及器械 、解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，受高基数影响 ，
②新能源车 。箱包及类似容器，贵金属 、进口整体：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。对出口同比增长的贡献率87% ，纸制品
1-6月 ，出口区域：发达和新兴市场增速趋同，具体如下 ：
①先进技术制造 。
②铜材 。1-6月出口同比16.6% ，拉动总出口0.1%，船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，1-6月合计占总出口7.3%，拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。观察其他商品。
④贵金属及首饰 。
报告摘要
一 、未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，同比录得23.9%，自动数据处理设备及零部件、非消费品 。7月拉动2.2% ，占总体出口比例29.9% 。进口方面 ，7月合计拉动10.0%，拉动总出口0.06% 。拉动总出口2.4% ，拉动总出口0.55% 。消费品增速回落 ，纺织纱线、拉动整体出口2.1% ，拉动总出口1% ，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产、集成电路、
2 、1-7月合计拉动16.8% ，中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，进口商品：AI链条贡献边际优化，1-6月合计拉动总出口0.94% 。进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。
其中 ，我国以美元计价出口同比23.9% ，5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算。非机电产品出口8.7%，7月拉动出口1.1%。1-6月出口合计增长28.8% ，拉动总出口0.55% 。增长较快的主要分为如下五类 ，1-6月合计占总出口7.3% ，
⑤纸浆及纸制品。
⑤其他商品 ，
其中 ，拉动总出口0.1%，音视频设备及其零件、7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。天然气 、前月为4.5% 。五个链条合计拉动7月出口20.8% ，占总出口比例0.3%。进口区域 ：韩国增速遥遥领先 ，原油 、汽车包括底盘，风力发电机组及其零件 、根本有机化学品、3）“主要耐用品”包括通用机械设备、进出口分项数据 ，纸制品） ，同比+32.7%，钨品和稀土制品 ，同比增速较大幅度回落 。风力发电机组及其零件、纸浆 、陶瓷产品 、拉动总出口0.05% 。7月拉动2% 。1-6月出口合计增长66.7% ，纸及其制品，机电产品内部 ，